恒指期货是一种金融衍生品，投资者可以通过它对恒生指数的未来走势进行投机或对冲。为了维护市场的稳定，恒指期货交易所对持仓量进行了严格的限制。

合约乘数

恒指期货合约的乘数为50港元，这意味着每个合约代表50港元的恒生指数。

单一合约持仓限额

同一合约月内，每个投资者或同一组关联投资者持有的单一合约最大持仓限额如下：

• 主力合约（M）：20,000手
• 次主力合约（H）：10,000手
• 其他合约（U）：5,000手

总持仓限额

同一合约月内，每个投资者或同一组关联投资者持有的所有合约的总持仓限额如下：

• 主力合约（M）：40,000手
• 次主力合约（H）：20,000手
• 其他合约（U）：10,000手

持仓集中度限制

为了防止市场被少数投资者操纵，持仓集中度也受到限制。同一合约月内，任何一个投资者或同一组关联投资者的持仓量不得超过以下比例：

• 主力合约（M）：25%
• 次主力合约（H）：15%
• 其他合约（U）：10%

违反持仓限制的后果

如果投资者违反持仓限制，交易所可能会采取以下措施：

• 强制减仓：交易所将强制投资者减持超出限额的持仓。
• 罚款：交易所可能会对违规投资者处以罚款。
• 暂停或取消交易资格：在严重的情况下，交易所可能会暂停或取消违规投资者的交易资格。

持仓限制的意义

持仓限制对于维护恒指期货市场的稳定至关重要。它有助于防止市场被少数投资者操纵，并确保所有人都能公平地参与交易。同时，它还限制了投资者的风险敞口，避免过度投机导致市场动荡。