香港恒生指数（恒指）期货市场中的主力合约指的是在特定时间点内具有最高流动性和交易量的期货合约。它代表了市场对未来恒指走势最主流的预期。

主力合约通常是指距离到期日最近的恒指期货合约，即临近到期的合约。由于临近到期，市场参与者一般会集中交易临近交割月份的合约，以规避交割风险，从而使临近期货合约的流动性增加。

与非主力合约相比，主力合约具有以下特点：

• 流动性高，买卖订单更容易成交
• 价格更能反映市场对未来恒指走势的主流预期
• 交易量大，交易成本较低
• 受市场消息事件的影响更大

恒指主力合约会随着交割月份的临近而不断变化。当距离到期日还有一个月时，距离到期日第二近的期货合约将成为新的主力合约。这个过程称为换月。

换月机制是为了确保市场参与者始终交易最接近到期的期货合约，以反映最新的市场预期。随着主力合约的切换，市场参与者的交易策略也会相应调整。

了解恒指主力合约对于交易策略具有重要意义。由于主力合约具有最高的流动性和交易量，交易者通常优先交易主力合约。

持有主力合约的交易策略：

• 做多：当投资者看好恒指未来走势时，可以在主力合约中持有多头头寸，以期获利。
• 做空：当投资者看跌恒指未来走势时，可以在主力合约中持有空头头寸，以期获利。

交易主力合约的注意事项：

• 关注主力合约的到期日：了解主力合约的到期日对于管理交易至关重要。接近到期日时，主力合约的流动性会下降，交易成本可能增加。
• 防止主力合约交割：期货合约在到期日会进行交割，即买卖双方需要实际交收标的物（恒生指数）。通常投资者不希望交割，应在主力合约到期前平仓或转仓。
• 监控非主力合约：虽然主力合约是主要交易品种，但非主力合约也不能忽视。非主力合约的走势可能反映出市场对未来恒指走势的次要预期，对主力合约的交易策略有所提示。