期权期货 Long-Short 是一种交易策略，涉及同时买入看涨期权和卖出看跌期权，标的资产相同且到期日相同。此策略旨在利用市场预期变化获利，同时限制潜在亏损。

五子

1. 期权期货基础

• 期权：赋予持有人在特定到期日以特定价格买入或卖出标的资产的权利。
• 期货：标准化的合约，规定在未来特定日期以特定价格买入或卖出标的资产。

2. Long-Short 策略

• 买入看涨期权：押注标的资产价格会上涨。
• 卖出看跌期权：押注标的资产价格会下跌或持平。

3. 策略原理

此策略利用市场预期变化获利。当市场预期标的资产价格上涨时，看涨期权价值上升，而看跌期权价值下降。相反，当市场预期标的资产价格下跌时，看跌期权价值上升，而看涨期权价值下降。

4. 策略风险

• 有限盈亏：潜在利润受看涨期权权利金的限制，而潜在亏损受看跌期权权利金的限制。
• 标的资产价格波动：标的资产价格波动越大，策略风险越大。
• 时间衰减：期权价值随着到期时间的临近而减少。

5. 策略应用

此策略适用于：

• 市场预期波动：当市场预期标的资产价格会大幅波动时。
• 中性市场观点：当交易者对标的资产价格方向没有明确观点时。
• 对冲风险：作为现有期货或期权头寸的风险对冲。

示例

假设标的资产为苹果股票，到期日为 9 月 15 日。

• Long-Short 策略：
  • 买入 1 张苹果股票 9 月 15 日 120 美元的看涨期权，权利金为 5 美元
  • 卖出 1 张苹果股票 9 月 15 日 120 美元的看跌期权，权利金为 3 美元

收益情景：

• 如果到期时苹果股票价格高于 120 美元，看涨期权价值上升，而看跌期权价值下降。整体策略将获利。
• 如果到期时苹果股票价格低于 120 美元，看涨期权价值下降，而看跌期权价值上升。整体策略将亏损，但亏损受到看跌期权权利金的限制。

注意事项

• 此策略需要对期权定价和风险管理有深入了解。
• 交易者应根据自己的风险承受能力和投资目标选择适当的期权合约。
• 市场情绪和不可预见的事件可能会影响策略的绩效。