期权是一种合约，赋予持有人在特定日期以特定价格买卖标的资产的权利。期权的价格由其内涵价值和时间价值两部分组成。内涵价值是期权持有人在行权时可能获得的利润。

内涵价值的计算

内涵价值的计算取决于期权类型（看涨期权或看跌期权）和标的资产的当前价格。

看涨期权内涵价值

看涨期权赋予持有人以行权价买入标的资产的权利。其内涵价值为：

内涵价值 = 标的资产当前价格 - 行权价（看涨期权）

如果标的资产当前价格高于行权价，则看涨期权具有内涵价值，因为行权后持有人可以立即以低于市场价格买入标的资产。

看跌期权内涵价值

看跌期权赋予持有人以行权价卖出标的资产的权利。其内涵价值为：

内涵价值 = 行权价 - 标的资产当前价格（看跌期权）

如果标的资产当前价格低于行权价，则看跌期权具有内涵价值，因为行权后持有人可以立即以高于市场价格卖出标的资产。

举例说明

例子 1：看涨期权

假设有一只标的资产当前价格为 100 美元，行权价为 110 美元的看涨期权。根据公式：

内涵价值 = 100 - 110 = -10 美元

由于标的资产当前价格低于行权价，因此该看涨期权没有内涵价值。

例子 2：看跌期权

假设有一只标的资产当前价格为 100 美元，行权价为 90 美元的看跌期权。根据公式：

内涵价值 = 90 - 100 = -10 美元

由于标的资产当前价格高于行权价，因此该看跌期权没有内涵价值。

重要事项

• 内涵价值是期权价值的一个组成部分，它代表了期权在行权时可能获得的利润。
• 内涵价值会随着标的资产价格的变化而变化。
• 具有内涵价值的期权称为实值期权，而没有内涵价值的期权称为虚值期权。
• 内涵价值是期权定价的重要因素，因为它反映了期权在行权时的潜在收益。

内涵价值的计算是理解期权定价和交易的关键。通过了解内涵价值，投资者可以评估期权的价值并做出明智的交易决策。