什么是期权偏度风险？

期权偏度风险是指期权价格与标的资产价格之间存在不平衡或不对称的情况。当期权价格相对于标的资产价格发生过大波动时，就会产生偏度风险。

偏度风险的类型

有两种主要的偏度风险类型：

• 正偏度：期权价格上涨幅度大于标的资产价格上涨幅度。
• 负偏度：期权价格下跌幅度大于标的资产价格下跌幅度。

偏度风险的成因

偏度风险有多种成因，包括：

• 市场情绪：投资者对标的资产的乐观或悲观情绪会导致期权价格与标的资产价格之间的失衡。
• 隐含波动率：隐含波动率是期权定价模型中使用的衡量未来市场波动性的指标。隐含波动率上升会增加期权价格的偏度。
• 时间衰减：期权随着时间的推移会失去价值，这会增加期权价格的正偏度。
• 合约条款：期权的执行价格、到期日和类型等合约条款会影响其偏度风险。

偏度风险的影响

偏度风险对期权交易者有重大影响：

• 收益潜力：正偏度为期权买家提供了更高的收益潜力，而负偏度为期权卖家提供了更高的收益潜力。
• 亏损风险：负偏度增加了期权买家的亏损风险，而正偏度增加了期权卖家的亏损风险。
• 交易策略：交易者可以利用偏度风险来制定不同的交易策略，例如购买看涨期权以利用正偏度或出售看跌期权以利用负偏度。

管理偏度风险

管理偏度风险至关重要，以最大限度地提高收益潜力并降低亏损风险：

• 选择合适的期权：根据偏度风险承受能力选择具有适当偏度的期权。
• 多元化投资：将期权投资多元化到具有不同偏度风险的多种标的资产中。
• 设定止损单：设定止损单以限制潜在亏损。
• 使用期权策略：使用期权策略，例如垂直价差或日历价差，可以降低偏度风险。

示例

假设您购买了一份看涨期权，标的资产为股票。股票价格上涨 10%，而看涨期权价格上涨 15%。在这种情况下，您将受益于正偏度，因为期权价格的上涨幅度大于标的资产价格的上涨幅度。

期权偏度风险是期权交易中固有的因素。了解偏度风险的成因、影响和管理策略对于成功进行期权交易至关重要。通过仔细考虑偏度风险，交易者可以提高收益潜力，降低亏损风险，并制定更有效的期权交易策略。